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汽车与汽车零部件行业:Intel收购Mobileye,智能驾驶再上发条

发布时间:2017-03-14    研究机构:长江证券

Intel巨金收购Mobileye,行业再度引燃。继收购计算机视觉芯片公司Movidious和NervanaSystem,Intel以153亿股票价值全资收购全球智能驾驶龙头企业Mobileye全面进入智能驾驶领域。Intel在智能驾驶方面的布局已不输于Nvidia在GPU上的领先,后续两强争霸将加速无人驾驶行业推进。

物有所值,溢价34%收购带来智能驾驶新的价值标杆。Mobileye作为全球智能驾驶的龙头企业充分享受行业的高增长。2016年总收入为3.582亿美元,GAAP净利润1.084亿美元,同比增长分别为48.7%和58.3%,本次收购对应16年PE近150倍。

强强联合,做大行业蛋糕。1)依靠Intel在芯片上的技术实力智能驾驶算法芯片成本有望进一步下降,加速Level1和Level2等级智能驾驶功能向经济型车辆的渗透;2)Level3以上自动驾驶是目前intel以及Mobileye投入重中之重,整合将加速自动驾驶到来。目前即便Level2级智能驾驶全球渗透率也不足20%,行业仍在起步阶段。我们认为巨头的投入更多是推动市场发展,市场成长期将带来大量新进入者机会。另一方面,芯片算法在现阶段大致占40%左右价值,无人驾驶仍需多传感器融合、V2X互联配合以及车身控制、执行机构配合方能实现,带来更多投资机会。

无人驾驶已然临近,现在的投入带来未来的爆发,看好环境感知、电控执行、V2X车联网等核心卡位公司。重点推荐:拓普集团(自动驾驶核底盘机构,智能刹车IBS国内领导者)、均胜电子(全球主被动安全稀缺标的)、亚太股份(智能驾驶全布局)、万安科技(002590)(商用车自动驾驶)、华域汽车(毫米波雷达)、宁报高发(核心卡位V2X车内网CAN总线)。

申请时请注明股票名称